2024年上市公司中报预告盘点：电子、化工、机械等行业预喜率较高

       中报业绩是企业上半年的成绩单，同时也为全年业绩表现奠定基础。随着7月以来中报业绩预告密集披露，A股2024年一致盈利预期有所上调，各行业盈利预期也出现了不同的变化。其中，中报预告业绩增速靠前、且盈利预期上修的行业主要包括交通运输、有色金属、汽车、电子、环保等行业。A股2024H1业绩预告表现如何？哪些亮点值得重点关注？富国星投顾为金融界平台网友一一分析。

截至2024年7月16日，A股共有1590家上市公司（剔除预告中未含利润情况样本）披露2024年中报业绩预告，披露率近30%，已披露公司的预喜率达43%。从板块看，沪深主板上市公司有条件强制披露半年度业绩预告，其余板块无强制要求，因此披露的公司主要集中在主板，创业板、科创板、北证的披露率较低，相应地预喜率或偏高。以已披露公司作为样本，按照整体法计算，全部A股、A股非金融2024年中报净利润同比增速为-30.4%、-11.8%，预计盈利修复仍有波折，但在可比口径下均较2024Q1边际好转。

从申万一级行业看，2024H1业绩预告披露公司较多且预喜率较高的行业主要有电子、化工、机械、电新、汽车、医药、有色等。从中报业绩预告同比增速中位数来看，石油石化（70.9%）、电子（63.6%）、公用事业（62.4%）、交通运输（60.9%）和汽车（59.2%）等行业增速靠前。可见，中报业绩预告与出口、工业增加值、PPI等经济数据表现较为一致，涨价链、出口链、部分高景气科技板块表现相对较好。

具体来看：

涨价链：实物消耗主线继续演绎。

今年上半年，以原油、有色为代表的全球定价资源品交易供给收缩逻辑和宏观预期，价格高位运行，带动相关行业中报预告业绩向好；而内部定价的煤炭、黑色系商品价格较弱，带来相关行业业绩偏弱。中游材料主要演绎成本端中枢上移+下游需求偏弱的逻辑，但部分供给受限化工品盈利改善或也较为明显。此外，全国水电、高铁等提价也推动了公用事业、交运等行业盈利增速高增。展望下半年，在全球金融条件逐步向宽松演绎的背景下，工业生产、投资好于消费的趋势或难以逆转，实物消耗主线有望继续演绎，工业金属、贵金属、煤炭等资源品以及公用事业等资产有望继续演绎。

出口链：中高端制造潜在抗波动性或更强。

受益于全球制造业和贸易活动的修复，今年以来出口一直是我国经济表现的亮点。从中报预告看，家电、汽车、机械、电子等出口链行业预喜率相对亮眼，但需要关注内销表现对业绩增长的影响以及未来出口的边际变化。

从最新出口数据看，6月我国以美元计价的出口总额同比增速继续回升1pct至8.6%。分商品结构看，由于6月发达国家消费走弱，纺织服装等轻工制品、地产链出口譬如家具以及手机、汽车等出口增速边际回落，但受益于海外工业生产修复，钢材、未锻轧铝及铝材等能源资源品，以及汽车零部件、通用机械等机械制品和高端制造出口增速继续大幅改善。

展望下半年，地缘政治和高运输成本压力仍在，不过全球制造业PMI高位震荡或是概率较大的情形，外需韧性或将支持出口表现。结构上，相较于消费品，汽车零部件、专用设备等中高端制造领域潜在抗波动性或更强。

科技成长：布局AI浪潮+产业周期。

       从中报预告看，TMT板块内部分化明显，其中受益于AI浪潮演绎、全球半导体周期向上以及消费电子景气度进一步确认，电子、通信行业延续高景气。而计算机由于订单季节性，收入确认主要在下半年；传媒则除游戏外下游需求偏弱，且缺乏爆款AI应用催化，中报预告业绩表现较为低迷。

       整体来看，当前科技板块业绩确定性主要集中在“偏硬”的一端，带动电子（半导体）、通信（光模块）等细分领域领先表现。中长期看，全国大基金第三期的成立以及“科创板八条”、“创投17条”的出台，体现了政策扶持科创的决心，有望促进技术创新以及科技板块的价值重估。



 

科技成长：布局AI浪潮+产业周期。

从中报预告看，TMT板块内部分化明显，其中受益于AI浪潮演绎、全球半导体周期向上以及消费电子景气度进一步确认，电子、通信行业延续高景气。而计算机由于订单季节性，收入确认主要在下半年；传媒则除游戏外下游需求偏弱，且缺乏爆款AI应用催化，中报预告业绩表现较为低迷。

整体来看，当前科技板块业绩确定性主要集中在“偏硬”的一端，带动电子（半导体）、通信（光模块）等细分领域领先表现。中长期看，全国大基金第三期的成立以及“科创板八条”、“创投17条”的出台，体现了政策扶持科创的决心，有望促进技术创新以及科技板块的价值重估。